تبیین عوامل رفتاری انسان در انتخاب پرتفوی بهینه در مقایسه با مالی استاندارد

هدف از پژوهش حاضر تبیین عوامل رفتاری انسان در انتخاب پرتفوی بهینه در مقایسه با مالی کلاسیک ( استاندارد) طبق مفروضات مارکویتز می­باشد. طبق این پژوهش بازه 5 ساله شرکت­های پذیرفته­شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال­های 1386-1389 مورد بررسی قرار گرفت. در بین سال­های مورد بررسی در 118 شرکت با استفاده از روش آماری مقایسه میانگین­ها و رگرسیون وآنالیز واریانس، تأثیر عوامل رفتاری و به­صورت غالب حسابداری ذهنی در سرمایه­گذاری سهام و انتخاب پرتفوی بهینه با بازدهی بالا و ریسک کمتر در مقایسه با مالی استاندارد مورد سنجش قرار گرفت. این پژوهش شامل دو فرضیه اصلی بود که در فرضیه اول ادعا شد بازدهی انتظاری پرتفوی انتخابی مدل رفتاری از بازدهی انتظاری مدل استاندارد بیشتر است که باتوجه به سنجش به­عمل آمده مورد تأیید قرار نگرفت. فرضیه دوم بر این اساس ادعا شده بود که ریسک انتظاری  پرتفوی انتخابی مدل رفتاری کمتر از ریسک انتظاری مدل استاندارد می­باشد که باتوجه به نتیجه بدست آمده مورد پذیرش قرار گرفت.